Grande queda nas vendas no varejo em novembro

As vendas nominais totais no varejo e os gastos com serviços de alimentação caíram 0,6 por cento em novembro, após subirem 1,3 por cento em outubro. As vendas no varejo aumentaram 6,5% em relação ao ano anterior e permanecem bem acima da tendência pré-pandêmica (veja o primeiro gráfico).

As vendas nominais no varejo, excluindo revendedores de automóveis e peças e postos de gasolina – ou as principais vendas no varejo – caíram 0,2 por cento em novembro, após alta de 0,8 por cento em outubro. De novembro de 2021 a novembro de 2022, as principais vendas no varejo aumentaram 6,7%. Assim como nas vendas gerais no varejo, as vendas principais no varejo permanecem bem acima da tendência pré-pandêmica (veja o primeiro gráfico).

No entanto, esses dados não são ajustados para mudanças de preço. Em termos reais (ajustando pelo IPC), as vendas totais reais no varejo caíram 0,7% em novembro, após subirem 0,9% em outubro. As vendas totais reais no varejo caíram em seis dos últimos nove meses (veja o segundo gráfico). Em relação ao ano anterior, as vendas reais totais no varejo caíram 0,6%, em comparação com uma taxa de crescimento anual de 2,5% em dez anos de 2010 a 2019. Assim como as vendas nominais no varejo, as vendas reais no varejo permanecem bem acima da tendência pré-pandêmica, mas permanecem estáveis ​​desde março de 2021 (ver terceiro gráfico).

As vendas reais no varejo caíram 0,4 por cento em novembro, após subirem 0,5 por cento em outubro, a terceira queda nos últimos cinco meses (veja o segundo gráfico). As vendas reais no varejo aumentaram 0,7% nos últimos doze meses, em comparação com uma taxa de crescimento anual de 2,2% em dez anos de 2010 a 2019. Embora o total real das vendas no varejo esteja estável, as vendas reais no varejo estão crescendo a uma taxa de cerca de 1,6% ao ano (veja o terceiro gráfico).

As categorias foram geralmente mais baixas em termos nominais no mês, com nove em declínio e quatro em alta em novembro (veja o gráfico quatro). O crescimento foi liderado pelos serviços de alimentos e bebidas (restaurantes) com um ganho de 0,9 por cento, seguido pelas vendas de alimentos e bebidas (mercearia) em 0,8 por cento e vendas em lojas de saúde e cuidados pessoais em 0,7 por cento.

O decréscimo ocorreu no comércio de móveis e artigos de decoração (-2,6 por cento), materiais de construção, equipamentos e artigos para jardinagem (-2,5 por cento), comércio a retalho de veículos automóveis e peças sobressalentes (-2,3 por cento), lojas de eletrónica e eletrodomésticos (- 1,5 por cento) e comércio a retalho em lojas de balcão. (-0,9 por cento). Os custos da gasolina caíram 0,1 por cento após um salto de 4,8 por cento em outubro. O preço médio de um galão de gasolina foi de US$ 3,96, uma queda de 4,2% em relação aos US$ 4,13 de outubro, sugerindo que as mudanças de preço mais do que contribuíram para a queda.

No geral, o total nominal e as vendas principais no varejo permanecem bem acima da tendência. No entanto, os preços em alta ainda estão elevando significativamente os números. Em termos reais, as vendas totais e principais no varejo caíram em novembro, e as tendências são muito mais fracas. Os gastos no varejo, medidos como uma parcela da renda pessoal, permanecem bem acima das parcelas médias observadas entre 2010 e 2019 e entre 1992 e 2007 (ver gráfico cinco).

É provável que aumentos sustentados de preços afetem as atitudes do consumidor e os padrões de gastos. À medida que mais e mais consumidores sentem os efeitos da inflação, os gastos reais do consumidor podem ficar sob pressão. Além disso, um ciclo agressivo de aperto do Fed pode levar a uma destruição significativa da demanda. Ambos os fenômenos representam riscos para as perspectivas econômicas. Além disso, as consequências da invasão russa da Ucrânia e o surto de COVID na China continuam a interromper as cadeias de suprimentos globais. A perspectiva é muito incerta. O cuidado é garantido.