Grayscale Litecoin Trust está se aproximando de um ETF

A Grayscale Investments, a maior gestora de ativos digitais do mundo com quase US$ 50 bilhões em AUM, revelou exclusivamente à Forbes que a Grayscale Litecoin Trust (LTCN) se tornou uma empresa de arquivamento da SEC, juntamente com Bitcoin (GBTC), Ethereum (ETHE), Digital Large Cap Fund (GDLC), Ethereum Classic (ETCG) e Bitcoin Cash (BCHG).

A nova designação significa que relatórios financeiros regulares e divulgações de confiança agora serão arquivados na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Além disso, espera-se que o fundo cumpra todos os outros requisitos estabelecidos no Securities Exchange Act de 1934. Como tal, os 6 fundos Grayscale agora serão regulamentados mais como empresas públicas, pois buscam atualizar seu status de ETPs para ETFs.

“Isso é algo que os investidores não apenas expressaram um desejo, mas algo que acreditamos que eles merecem”, disse o CEO da Grayscale, Michael Sonnenschein, antes do anúncio. Ele também disse que tornar as empresas de relatórios da SEC “expôs a escala de cinza a um público mais amplo de investidores que geralmente estão acostumados a vê-lo [type of reporting] quando pensam em investir.’

O status de ETF abrirá o fundo para um mercado de varejo mais amplo, o que aumentará muito a acessibilidade para investidores que desejam comprar ações do fundo. Para investidores existentes e credenciados, o que resultará diretamente em mais ativos subjacentes entrando no fundo, eles verão o período de bloqueio reduzido de 12 meses para 6 meses.

Até o momento, a SEC não aprovou nenhum ETF de Bitcoin, principalmente o esforço de 2018 dos gêmeos Gemini Winklevoss. No entanto, o sentimento parece estar mudando, já que o ex-presidente da SEC Jay Clayton, que rejeitou várias propostas de ETF de Bitcoin, agora está lutando para aprová-las. O atual presidente da SEC, Gary Gensler, também deixou claro seu apoio aos ETFs, mas expressou preferência pelos ETFs futuros sobre o mercado à vista. Declarando em um discurso:

“Acredito que haverá arquivamentos com relação a fundos negociados em bolsa (ETFs) sob o Investment Company Act (o ’40 Act). Em conjunto com outras leis federais de valores mobiliários, a Lei ’40 fornece proteções significativas aos investidores… Aguardo com expectativa a revisão da equipe de tais documentos, especialmente se estiverem limitados a futuros de Bitcoin negociados na CME (enfase adicionada)”.

“Gostaríamos que a SEC criasse condições de concorrência equitativas onde permitisse tanto futuros quanto produtos spot no mercado ao mesmo tempo, para que os investidores pudessem escolher o produto que é melhor para eles… que seria míope ou curto -vista. A SEC favorecerá produtos registrados sob um conjunto de leis em detrimento de outro.”

Existem diferenças importantes entre os ETFs à vista e futuros que afetam os investidores de maneira diferente com base na preferência e no tipo de ativo, conforme observado por Neena Mishra, diretora de pesquisa de ETF da Zachs Investment Research:

“O problema com os produtos futuros é que os futuros precisam ser ansiados. Normalmente, o mercado de futuros está em contango, o que significa que os futuros que expiram mais tarde são mais caros. Assim, os patrocinadores do ETF vão vender produtos mais baratos para comprar produtos mais caros, e todos esses custos são arcados pelos investidores. Existem algumas estimativas de que poderia ser cerca de 10% do custo adicional.”

“Podemos comparar o armazenamento de bitcoins com o armazenamento de ouro, que são semelhantes. É por isso que faz mais sentido para a SEC aprovar um produto com suporte físico.

O resultado ideal para os investidores provavelmente será um ETF spot, observou Mishra, analisando as preferências anteriores dos investidores, embora haja argumentos para ambos os lados.