“Ainda não estamos no início de um novo mercado em alta”: CEO deVere

5 de dezembro de 2022 (Investorideas.com Newswire) Os investidores devem permanecer cautelosos, pois não estamos no início de um novo mercado de alta de ativos de risco, alerta o CEO de uma das maiores organizações independentes de consultoria financeira, gestão de ativos e fintech do mundo.

O alerta de Nigel Green, do deVere Group, segue-se a uma forte alta nos mercados de ações globais em novembro, com o S&P500, por exemplo, subindo por dois meses consecutivos pela primeira vez este ano.

Um ativo arriscado geralmente se refere a ativos que têm um grau significativo de volatilidade de preços, como ações, commodities, títulos de alto rendimento, imóveis e moedas.

Ele diz: “A confiança está voltando. O dólar foi vendido à medida que os investidores se afastaram das classes de ativos mais defensivas. O índice de volatilidade razoável do S&P500 VIX no próximo mês está em 20, uma baixa de três meses.

“Os números da inflação da zona do euro abaixo do esperado na semana passada confirmaram uma tendência global, com a inflação mais fraca de energia e serviços pressionando para baixo a inflação básica do IPC.

“Como resultado, os analistas de mercado esperam uma redução nos aumentos das taxas de juros este mês do Fed, do BCE e do Banco da Inglaterra em 50 pontos-base.

“O alívio entre os investidores é palpável, assim como a sensação do início do fim do atual ciclo de juros.

“No entanto, os investidores devem permanecer cautelosos. Embora a inflação tenha esfriado, ainda está quente demais para os bancos centrais abandonarem seu programa de aumento de juros ainda.”

O CEO DeVere continua: “Não estamos no início de um novo mercado altista em ativos de risco. O que vimos nos últimos dias é um rali de alívio.

“Os últimos dois anos foram caracterizados por inflação mais alta e maior resistência a aumentos de juros do que o esperado. Isso reflete sua natureza complexa.

“Foi uma mistura de desafios do lado da oferta, como altos preços de energia, gargalos na cadeia de suprimentos relacionados à Covid e escassez de mão de obra, bem como forte demanda impulsionada pelos gastos do governo e liberação de economias diferidas”.

De acordo com Nigel Green, a queda dos preços da energia fará pouco para reduzir a escassez de mão de obra que assola as economias industrializadas e aumentar os salários. Embora a inflação possa estar caindo nos EUA e na zona do euro, e comece a cair no Reino Unido nos próximos meses, ela não será facilmente trazida de volta para a caixa.

Jerome Powell, do Federal Reserve, e Christine Lagarde, do BCE, alertaram sobre os riscos persistentes de inflação impulsionada pelos salários em meio a mercados de trabalho apertados. O Banco da Inglaterra compartilha da mesma preocupação.

“Podemos ter visto ou estamos vendo o pico da inflação, mas somente se virmos fraqueza nos mercados de trabalho é que a inflação atingirá a meta de 2% compartilhada pela maioria dos principais bancos centrais.

“Para conseguir isso, as taxas de juros podem precisar permanecer em níveis de pico por algum tempo, e a recessão no Reino Unido e na zona do euro é uma certeza. Os EUA parecem ter a menor desaceleração, mas ainda pode haver uma recessão.” notas.

Se acreditarmos nas previsões oficiais para a economia dos EUA, o impacto da menor demanda nos lucros corporativos não parece estar totalmente precificado nas ações dos EUA. Por exemplo, o índice S&P500 encerrou novembro com uma relação preço-lucro (PE) de 19. Isso significa que os investidores estão dispostos a pagar o equivalente a 19 anos de lucro da empresa para possuir uma ação da empresa.

Isso é menor do que há 22 anos, “sugerindo que os investidores estão mais cautelosos sobre o crescimento esperado nos lucros corporativos”. Mas a previsão do Conference Board para o crescimento econômico dos EUA é muito diferente de um ano atrás. Segundo suas estimativas, o crescimento do PIB será de 1,8% em relação ao ano-calendário de 2022 e zero no ano que vem. Os exportadores americanos, por sua vez, continuarão vendendo para os mercados europeus.

“Os títulos do governo podem subir em um cenário de fraco crescimento/recessão e aumento do desemprego, e esta é a área potencialmente de maior interesse nos próximos meses”, observa Nigel Green.

Ele conclui: “No entanto, os investidores devem ser cautelosos ao tentar cronometrar os ciclos do mercado e, em vez disso, adotar uma abordagem mais cautelosa ao investir em uma ampla gama de ativos que aumentarão em diferentes pontos do ciclo econômico”.

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O Grupo deVere é um dos maiores consultores independentes do mundo em soluções financeiras globais especializadas para clientes internacionais, locais, ricos e de alta renda. Possui uma rede de mais de 70 escritórios em todo o mundo, mais de 80.000 clientes e US$ 12 bilhões em consultoria.

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