Você deve comprar fundos de títulos novamente?

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Dr. James M. Dahl, fundador do WCI

Às vezes eu escrevo postagens de blog que eu quero escrever. Outras vezes, escrevo postagens de blog que Josh (nosso diretor de conteúdo) e Lauren (nossa diretora de marketing digital e guru de SEO) querem que eu escreva. Este é um dos últimos. Aparentemente, muitas pessoas estão pesquisando na Internet a resposta para essa pergunta. Aqui estão algumas respostas possíveis para a pergunta do título:

• Você não deveria ter parado de comprar fundos de títulos.
• Não parei de comprar títulos.
• Eu ainda compro fundos de títulos.
• Os fundos de títulos são mais atraentes agora do que há um ano, mas podem se tornar ainda mais atraentes daqui a um ano.
• sim.
• não

Ok, agora que fiz isso, posso escrever o que quiser.

Os títulos se movem inversamente com as taxas de juros

Talvez a coisa mais importante a entender sobre os títulos seja que, quando as taxas de juros caem, o valor do título sobe. A razão é que seu título que paga juros a essa taxa alta agora vale mais do que um título que poderia ser comprado hoje e paga juros a uma taxa mais baixa. Quanto vale o seu vínculo? É o valor que iguala o rendimento de dois títulos com taxas de juros diferentes.

Naturalmente, quando as taxas de juros sobem, o valor dos títulos cai exatamente pelo motivo oposto. Quem quer aquela porcaria de título velho pagando 2% quando eu consigo um novinho em folha pagando 4%? Não comprarei o seu antigo a menos que você o venda para mim com desconto.

Fundos de obrigações Títulos próprios

Um fundo mútuo de títulos é simplesmente uma maneira conveniente, líquida e diversificada de possuir títulos. Se você escolher sabiamente e escolher um fundo de títulos diversificado e de custo muito baixo – como os disponíveis no Vanguard – você obterá toda essa conveniência, liquidez e diversificação de graça (junto com algum gerenciamento profissional). Isso é um grande negócio.

No entanto, um fundo de títulos não é exatamente o mesmo que possuir um título individual. Se você possui um título de alta qualidade, como um título do Tesouro, há uma garantia. No final, você tem a garantia de recuperar todo o principal mais os juros. Com um título regular do Tesouro, o valor principal de sua face é garantido. Com o TIPS, seu principal real está garantido. Esta garantia não existe com um fundo de obrigações. Como um fundo de títulos é um pool de títulos que é constantemente reabastecido, é possível perder o principal em um fundo de títulos. A longo prazo, no entanto, este não é realmente um risco particularmente significativo. Além disso, o que você acha que está fazendo quando constrói uma carteira de títulos individuais? Isso mesmo, você gerencia um fundo de obrigações. Sua única vantagem real é que você não está sujeito às consequências fiscais das ações de outros investidores de fundos.

Mais informações aqui:

I Títulos e dicas: quais títulos indexados à inflação você deve comprar agora?

Taxas de juros mais altas são boas para investidores em títulos

Aqui está um princípio que poucos investidores entendem. Se você é um investidor em títulos, realmente deseja que as taxas de juros subam. Sim, isso significa que todos os seus títulos perderam valor. Mas também significa que o retorno esperado de seus títulos no futuro é muito maior. No longo prazo (definido como qualquer período de tempo que exceda a duração do fundo de títulos ou de sua carteira de títulos), você sairá na frente. Portanto, a menos que você tenha menos de 90 anos e tenha uma coleção de títulos de 10 anos (o que espero que não), pare de reclamar do aumento das taxas de juros. Isso te deixa burro. Se você é um potencial depositante líquido em vez de um potencial tomador líquido, outras coisas sendo iguais, taxas de juros mais altas são uma coisa boa.

Mais informações aqui:

Por que se preocupar com títulos – uma visão geral

Você precisa de um plano de investimento ou uma bola de cristal

Percebi desde cedo como investidor que minha capacidade de prever o futuro não era boa o suficiente para tomar decisões de investimento. Resumindo, minha bola de cristal está sempre nublada. É provável que você também esteja, mas se ainda não tiver certeza, sugiro um exercício. Anote todas as suas previsões em um pequeno diário de $ 2 que você pode comprar na Target. Você sabe, coisas como o que as ações farão, o que o mercado fará, quais serão as taxas de juros, qual classe de ativo terá melhor desempenho nos próximos um, dois, cinco e 10 anos, etc. Faça essas previsões específicas. Continue por mais um ou dois anos. Provavelmente, você descobrirá que sua bola de cristal está tão nublada quanto a minha. Se você descobrir que não é, considere iniciar um fundo de hedge, administrar bilhões e cobrar 2 e 20.

O problema com uma pergunta como “Devo começar a comprar fundos de títulos novamente?” é que a resposta requer uma bola de cristal funcionando. Você está realmente perguntando: “As taxas de juros vão parar de subir?” A resposta para isso é: “Não sei”. Na verdade, acho que a resposta mais precisa é “Acho que provavelmente vão crescer pelo menos mais uma vez, mas não tenho ideia do que acontece depois disso”. Digo isso porque, enquanto escrevo isso em 28 de outubro de 2022, posso ler a última declaração do Comitê de Mercado Aberto do Fed para setembro de 2022. Em setembro de 2022, o Fed elevou a “taxa efetiva de fundos federais” para 3 e 3 1/ 4. A opinião média dos membros do comitê na época era de que até o final de 2023 esse número seria de 4,6%. Isso sugere que mais aumentos de juros estão por vir.

Agora, simplesmente aumentar a taxa de fundos federais de curtíssimo prazo não significa que as taxas de juros que mais afetam nossas vidas, como a taxa do Tesouro de 10 anos e a taxa de hipoteca de 30 anos, irão subir. A curva de juros está atualmente invertida, indicando que uma possível recessão está a caminho. Mas parece mais provável que as taxas subam pelo menos um pouco mais. No entanto, não acho que eles precisem crescer muito mais para controlar a inflação. A razão é que as evidências mais recentes sugerem que esse já é o caso.

A maioria das pessoas analisa os dados de inflação em uma base anualizada. Mas há dados atuais que são publicados todos os meses. Aqui está o que ele mostra agora:

Como você pode ver, tivemos uma inflação desagradável no ano passado. Confira os números de fevereiro, março, maio e junho. Isto é mau. Uma taxa de inflação mensal de 1,37% em base anualizada dá aproximadamente 18% de inflação. Mas verifique os últimos três meses. Dois deles têm um número negativo (ou seja, deflação) e o número anualizado de setembro é de aproximadamente 3%, não muito longe da meta anualizada de 2% do Fed. Isso sugere que talvez estejamos começando a controlar a inflação. Certamente, essas taxas de juros mais altas já tiveram um grande impacto na habitação. Na minha área, o preço médio das casas já caiu mais de 7%, e os preços das casas são notoriamente voláteis. Só não acho que eles vão ter que aumentar muito as taxas para controlar a inflação, que é o principal objetivo.

Claro, lembre-se do que eu disse sobre minha bola de cristal. Embora eu tenha uma opinião, sou inteligente o suficiente para não confiar nela para decisões de investimento.

Como nem você nem eu temos uma bola de cristal em funcionamento, sugiro que você faça o que eu fiz e desenvolva um plano de investimento que não exija que você preveja com sucesso o futuro para ter sucesso. Este plano é uma alocação de ativos estáticos. Tenho 60% de ações, 20% de títulos e 20% de imóveis. Quando as taxas de juros estão altas, possuo 60% de ações, 20% de títulos e 20% de imóveis. Quando as taxas de juros estão baixas, possuo 60% de ações, 20% de títulos e 20% de imóveis. Quando as taxas de juros sobem, possuo 60% de ações, 20% de títulos e 20% de imóveis. Quando as taxas de juros caem, possuo 60% de ações, 20% de títulos e 20% de imóveis. Tirar uma foto? Veja como funciona? Às vezes minha compra é pontual. Às vezes é um momento ruim. Mas, a longo prazo, fiquei rico e continuarei rico.

Minhas próprias compras de títulos nos últimos dois anos foram em:

• 25.01.21
• 09/02/21
• 16.02.21
• 01.06.21
• 26.07.21
• 3.11.21
• 13.12.21
• 04.01.22
• 31.01.22
• 18/04/22
• 21.04.22
• 05/07/22
• 09.08.22
• 12.10.22

Alguns deles eram I-bonds individuais ou TIPS comprados do Tesouro Direto, mas a maioria eram compras de fundos de títulos. Não compro títulos todos os meses, mas seria um trimestre incomum se eu não comprasse títulos. Isso soa como o investimento de uma pessoa que pode prever o futuro? Ou parece o registro de investimento de alguém que continua comprando enquanto ganha dinheiro? Bingo. Você entendeu. Como Nick Majuli gosta de dizer (parafraseado):

“Apenas continue comprando” é o segredo para a acumulação de riqueza a longo prazo.

Agora você sabe por que respondi à pergunta do título da maneira que respondi.

O que você acha? Você tenta cronometrar o mercado quando compra títulos ou simplesmente continua comprando? O aumento das taxas de juros afetou sua decisão de comprar títulos individuais ou fundos de títulos? Comente abaixo!