Baixas do mercado de outubro e o fim dos mercados de baixa

Outubro começou forte e depois caiu para novos mínimos, mas conseguiu se recuperar no final do mês. Conforme observado por “Como Redenção Returns”

“O Dow está saindo de seu melhor mês desde 1976. Também está perto de seu melhor mês desde 1938. O Dow subiu por quatro semanas consecutivas (+14%) e está mostrando seu maior ganho de 4 semanas desde abril de 2020. Apesar dos terríveis ganhos do FANG, o Nasdaq subiu “apenas” 5% mês a mês.”

Com tais avanços, não foi surpreendente ver os artigos surgindo. Para a mente:

“Aqui está uma pequena notícia. Ações técnicas inseridas novo mercado de touro isso pode ser o início de um colapso maciço de mais de 50%. E alguns jogos técnicos podem ver um 10 vezes maior!“

Então, outubro marcou o fundo e o fim do mercado de baixa? Ou o rali falhou enquanto o mercado de baixa continua?

A resposta honesta é que ninguém sabe ao certo. No entanto, como o Yahoo Finance observou recentemente, as baixas do mercado de outubro mais frequentemente do que nunca marcaram o fim dos mercados de baixa.

Como Jeffrey Hirsch, do Stock Trader’s Almanac, observou recentemente:

“Nem todos os índices atingiram o fundo do poço no mesmo dia para todos os mercados em baixa, mas a parte do leão, ou devo dizer a parte do urso, chegou ao fundo em outubro.”

As baixas do mercado de outubro também ocorreram regularmente antes das eleições de meio de mandato, como em 2022. Como o Deutsche Bank observou recentemente:

“O S&P 500 subiu no ano após cada uma das 19 eleições de meio de mandato desde a Segunda Guerra Mundial, e em nenhum caso houve um retorno negativo.”

No entanto, embora haja sem dúvida um precedente histórico que sugira uma possível baixa do mercado em outubro, é importante lembrar que “sem certas coisas” nos mercados financeiros. ‌

“A história é um grande guia, mas não o evangelho.” -Sam Stoval

Provavelmente não há mínimos

Após dez meses de uma queda brutal nos mercados, não é de admirar que os investidores estejam procurando sinais de que a liquidação pode ter acabado. Como Bob Farrell uma vez brincou:

“Mercados de alta são mais interessantes do que mercados de baixa.”

Há pouca dúvida sobre a veracidade desta afirmação. No entanto, embora possamos certamente esperar que as baixas do mercado de outubro tenham marcado o fundo, há razões para esperar que esse não seja o caso. Pelo menos por agora.

Enquanto a grande mídia continua a definir a atual recessão como um “mercado em baixa”, permanece uma “correção” como parte de uma tendência de alta. Várias razões para essa afirmação determinam se as baixas do mercado de outubro foram exatamente o que eram.

O atual declínio do mercado apenas reverteu a extensão extrema acima da média móvel de 200 semanas. Essa média móvel de longo prazo continua a definir a tendência de alta do mercado desde as mínimas de 2009. Também definiu uma tendência de alta após baixas anteriores do mercado de baixa. Mais importante ainda, a média móvel de 50 semanas não caiu abaixo das 200 semanas, o que refletiu todos os mercados de baixa e recessão anteriores.

Em particular, muitos dos fatores que coincidiram com todos os ciclos anteriores do mercado de baixa estão ausentes.

• O crescimento do desemprego
• Recessão
• Falência
• Por padrão
• O Fed está cortando taxas
• Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 e 10 anos caíram
• Não inversão da curva de juros.
• Crescimento dos spreads de crédito

Além desse ponto, o BofA publicou recentemente uma lista de verificação “ponteiros” que anteriormente sinalizava baixas do mercado de baixa. Atualmente, apenas 2 dos 10 ponteiros estão registrados.

Embora seja provável que o mercado tenha uma alta prolongada em relação às baixas recentes de outubro, esse provavelmente não é o fundo do mercado de baixa. De fato, há muitos motivos para suspeitar que o mercado cairá em 2023.

2023 fundo do mercado

À medida que nos aproximamos de 2023, os mercados terão muito o que enfrentar. Com as avaliações ainda elevadas em muitos indicadores, o enfraquecimento dos lucros e as margens sob pressão inflacionária, o risco de supervalorização das ações permanece. Os investidores devem permanecer cautelosos até que a economia dê sinais de melhora.

Notavelmente, os mercados tendem a atingir o fundo do poço e se recuperar antes da divulgação dos dados econômicos, portanto, tende a ser um indicador importante da atividade econômica. No entanto, o risco para os investidores em 2023 é uma desaceleração econômica que provavelmente não está sendo considerada neste momento.

Como observamos antes, cada aumento da taxa do Fed leva de 9 a 12 meses para afetar a economia. Ao mesmo tempo, a economia já está desacelerando e, assumindo que o Fed atinja sua meta projetada, um aumento de 4% nos juros ainda não afetará o crescimento. Se for esse o caso, o crescimento da receita diminuirá significativamente.

Mas o importante é que o Fed não opera no vácuo. Essa alta do dólar foi acompanhada pelo aumento mais acentuado das taxas de juros da história. Aumentos acentuados nas taxas de juros, especialmente em economias altamente endividadas, são problemáticos à medida que aumentam as exigências do serviço da dívida e o custo dos empréstimos. As taxas de juros por si só podem desestabilizar a economia, mas quando combinadas com o dólar em alta e a inflação, os riscos de volatilidade do mercado aumentam acentuadamente.

Suspeitamos que o risco de uma recessão em 2023 seja muito maior do que a maioria dos economistas acredita. Este é especialmente o caso quando o efeito defasado da política monetária colide com a fraqueza econômica devido à redução da demanda do consumidor.

Navegando o que vem a seguir

Conforme observado, o art. o maior desafio de investir durante uma recessão saiba que você está em um. Muitos indicadores sugerem que podemos estar caminhando para uma recessão no próximo ano, mas infelizmente não saberemos ao certo até que isso aconteça.

Portanto, devemos responder aos alertas do mercado e nos preparar para a recessão com antecedência. No entanto, o mais importante não é quais medidas tomar, mas quais comportamentos evitar. Durante as recessões do mercado, nossos vieses emocionais e comportamentais tendem a causar o maior dano aos nossos resultados financeiros.

“Aversão à perda” é um dos principais fatores que influenciam as decisões de investimento, de acordo com uma pesquisa recente do CFA Institute.

“A aversão à perda é uma tendência nas finanças comportamentais, onde os investidores têm tanto medo de perdas que se concentram em evitar perdas mais do que em obter lucros.. Quanto mais uma pessoa experimenta perdas, maior a probabilidade de se tornar propensa a perdas.“- Instituto de Finanças Corporativas

Portanto, para evitar perder dinheiro durante uma recessão, você deve:

• Evite tentar cronometrar o fundo exato.
• Não tente “day trade” nos mercados.
• Reduza a alavancagem e as taxas especulativas
• Evite vender empresas de qualidade só porque elas não funcionam.

Concordo com a conclusão do Motley Fool:

“O ponto principal é que, durante uma recessão, é importante manter o rumo. Durante tempos turbulentos, torna-se um pouco mais importante focar em empresas de alta qualidade, mas, na maioria das vezes, você deve abordar o investimento durante uma recessão como faria em qualquer outro momento. Compre empresas ou fundos de alta qualidade e mantenha-os enquanto permanecerem assim.”

Mais importante ainda, você deve saber a diferença entre um “alta qualidade” empresa e outra que não aparece.