As ações dos mercados emergentes lideraram a recuperação dos ativos de risco na semana passada

As ações dos mercados emergentes estenderam sua recuperação recente e registraram o ganho mais forte em uma ampla recuperação para as principais classes de ativos na semana de negociação até sexta-feira, 2 de dezembro, com base em um conjunto de ETFs.

O Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VWO) subiu 4,9%, com base na recuperação do ETF desde as baixas do final de outubro. A recente recuperação neste canto dos mercados globais é em parte um reflexo das condições de sobrevenda que os traders decidiram levar longe demais. A questão é: esses mercados continuarão a se recuperar?

Parte do cálculo é decidir se as taxas de juros do Federal Reserve, que afetam o preço do dinheiro em todo o mundo, estão se aproximando de um ponto crítico.

“Parece que o Federal Reserve pode parar de aumentar as taxas de juros, o que levou ao fluxo de fundos para os mercados emergentes”, disse David Hauner, chefe de estratégia e economia de mercados emergentes do Bank of America. “As coisas são precificadas com antecedência e, quando as pessoas começam a ver os preços se moverem, temem perder.”

Analistas do Morgan Stanley recentemente atualizaram as ações. “Vemos motivos para uma recuperação nos mercados emergentes”, escreveu o banco em sua perspectiva de estratégia global para 2023. “Primeiro, esperamos ver condições para o dólar enfraquecer, o que é sempre um ponto de partida útil. O crescimento global se recupera de um ponto baixo no primeiro trimestre até o final do ano, liderado pelas economias emergentes.’

É possível, mas ainda não está claro, que a tendência de preços da VWO tenha sido retomada após o recente mercado de baixa. As próximas semanas serão um teste para saber se o salto recente é um exagero ou o início de um novo mercado altista para essas ações maltratadas. De maneira mais geral, os traders estarão procurando a confirmação de que a baixa de outubro se manterá. Por outro lado, o sentimento melhorará se a VWO conseguir quebrar o pico recente de cerca de US$ 42.

Enquanto isso, deve-se notar que todas as principais classes de ativos aumentaram na semana passada. Como resultado, o Índice de Mercado Global (GMI.F), uma referência não gerenciada mantida pelo CapitalSpectator.com, subiu pela segunda semana. Este índice contém todas as principais classes de ativos (excluindo dinheiro) em pesos de valor de mercado por meio de ETFs e é uma referência competitiva para classes de ativos múltiplos e estratégias de portfólio.

Em termos de tendência de um ano, os mercados de commodities (GCC) são os outliers otimistas, mostrando os únicos ganhos para as principais classes de ativos nos últimos 12 meses.

Sem surpresa, amplas perdas ao longo do ano passado continuam a pesar sobre os resultados anuais do GMI.F, que caiu 11,9% na sexta-feira em relação ao ano anterior.

Uma comparação das principais classes de ativos pelas lentes da redução ainda reflete quedas acentuadas em relação aos picos anteriores para a maioria dos mercados. A queda mais suave no final da semana passada: os títulos do Tesouro indexados à inflação (TIP), que fecharam em queda de 9,9% do pico ao vale. Maior queda: Overseas Corporate Bonds (PICB), que encerrou a semana 26,1% abaixo do pico anterior.

Rebaixamento GMI.F: -14,8% (linha verde no gráfico abaixo).

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por James Picerno