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Com certeza parece as pessoas estão descarregando alguns de seus “arrendamentos de risco” em ações dos EUA que subiram tão descontroladamente na última semana após a queda inesperada no CPI….
… e tematicamente, mesmo começou a colocar de volta os calções em todo o lixo, que aumentou 20% em uma semana…
… então a taxa de impulso de longo prazo das ações dos EUA +3,1% e a taxa de baixo risco +3,0% novamente no dia, respectivamente, pois eles acreditam que o movimento recente “excesso”, especialmente em coisas “caras” / “perdidas”
E esta manhã, Jim Bullard do Fed de St. Louis derramou ainda mais água fria nas orações de pausa/principal, insinuando taxas ainda mais altas por mais tempo.
Como Charlie McElligott do Nomura aponta dados econômicos robustos dos EUA sustentam essa confiança renovada para fazer algumas ofertas de ‘aperto do FCI’ novamentecomo vemos o índice Bloomberg US Economic Surprise atingir uma alta vista pela última vez em meados de maio de 2022 e os dados continuam superando as expectativas pela margem – os indicadores de emprego, varejo/atacado e pesquisa/ciclo de negócios mostram uma concentração de ganhos (enquanto o Residencial , Setores industrial e pessoal/doméstico continuam puxando)…
Tradução: “Bom (dados) ruim (para ativos)”…
Como McElligott aponta, tudo continua voltando a este recente trabalho de pesquisa do Fed de Nova York o conceito de R* (uma taxa neutra para a economia real) está simplesmente em um universo completamente diferente de R** (uma taxa neutra para a estabilidade financeira)…
Agora parece É bastante claro que os “mercados” não podem sustentar mais altas de juros depois de uma década + duração e alavancagem, como evidenciado pela lista de “quedas de mercado” ocorridas nos últimos 12 meses…
…mas enquanto isso, a economia real dos EUA (reconhecidamente fora dos setores de habitação e manufatura em contração estrutural) continua a bater, onde no auge da moda anedótica, os restaurantes “não oferecem”, shoppings luxuosos como Short Hills estão cheios de filas na porta dos comerciantes mais elitizados, aeroportos espumando pela boca e passagens aéreas luxuriantes 2 -Em termos de “nível de inteligência” 3x, novos Range Rovers não podem ser encontrados em Nova Jersey até 2024…
EU é por isso que a Alta Mais Longa continua (as previsões do Terminal Fed estão acima de 5,00% esta manhã – mas nossa casa acredita que terá que romper 5,50-5,75, enquanto GS também elevou sua previsão do Fed)…
…é a mesma coisa: a inflação cairá para 4-5% com base em matemática pura – mas não voltará à meta de 2% a menos que você veja perdas reais de empregos…bc. agora O aumento do trabalho e dos salários é muito grande.
E por causa desse “poder” econômico, as ações ainda parecem frágeis:
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“Sinal de possível mudança de regime” Eu destaquei na última nota – onde a inclinação da opção do índice de ações dos EUA aumentou em 5 dos últimos 6 dias, enquanto as ações subiram, em contraste com a suavização constante da inclinação para 0% até 2022 YTD – eu acredito, foi um função de pessoas que realmente precisam de seguro novamente, porque voltaram a desnudar depois dessa violenta manifestação de “entrada forçada” que poucos queriam que acontecesse
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Além disso, como mencionado nas últimas semanas, meus sentidos de aranha também formigaram com esse constante VIX Upside procurando por 6 semanas seguidas, a maioria deles é material “alado” / “emergência”
O S&P caiu para 100 DMA esta manhã…
…como vemos o Spot vender esta manhã, agora vemos o SPX de volta ao nível ‘Gamma Flip’. enquanto falamos (3918) enquanto tanto o QQQ quanto o IWM estão de volta ao território “Short Gamma”.
E como aponta SpotGamma, essa volatilidade causada por “gama negativo” pode ser causada por OPEX nas sextas-feiras, e por isso recomendando a adição de vários títulos (aqui e aqui). A preocupação aqui é que nós não vejo muito suporte de qualquer tipo de 3900 a 3600 (diagrama aqui, descrição aqui).
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