Negócios (e atrito comercial com parceiros) em Washington, como de costume

Esta semana vemos dois grandes festivais de governança global: a conferência sobre mudanças climáticas COP27 em Sharm el-Sheikh, que termina hoje, e a reunião dos líderes do G20 em Bali. Abordarei a questão climática oportunamente, mas quanto ao G20, bem, é o que é e sempre foi – o que não tem sentido. Muitas vezes, é um local útil para reuniões de alto nível, como a reunião de hoje entre Biden e Xi, e não há dúvida de que conversas úteis podem ser mantidas à margem. Mas seu processo de negociação é de pouco valor, pois não parece deter os estados membros alterando seus cálculos políticos domésticos. Certamente não parece ter feito muito para conter o protecionismo – veja a seção de links abaixo. Então aqui está um desafio para os leitores de Segredos Comerciais. Alguém pode me apontar um exemplo em que um governo tenha feito uma mudança significativa no comércio ou na política econômica internacional por causa de promessas feitas no G20? Responda como sempre para o endereço de e-mail abaixo ou clique em “Responder” no e-mail. Hoje analisamos as consequências das eleições de meio de mandato nos EUA e os últimos desenvolvimentos no próprio comércio global. Águas mapeadas examina os problemas de fabricação de baterias de carros eletrônicos.

Médio prazo, curto prazo

No momento da postagem, os democratas mantiveram (impressionantemente) o Senado e podem estar perdendo a Câmara por pouco para os republicanos, embora isso ainda não esteja claro. Supondo que os democratas também ganhem um segundo turno para o assento do Senado da Geórgia, a surpresa é que, se a Casa Branca de Biden tivesse esperado, eles poderiam ter aprovado um Senado muito maior e possivelmente mais verde. cortando-o de volta e quase matando a coisa de uma vez.

Nesse caso, teríamos um debate ainda mais acirrado sobre o conteúdo local e as tentativas dos EUA de obter investimentos em carros elétricos da Europa e da Ásia. Por outro lado, dada a probabilidade de que a Câmara Republicana bloqueie todos os aumentos de impostos, eles provavelmente estão felizes com o que conseguiram.

Então, o que isso significa para a política comercial antes das eleições presidenciais de 2024? Era uma vez suposições fantasiosas. Os republicanos no Congresso, se pudessem superar o rancor partidário, estariam mais propensos a conceder ao governo autoridade de facilitação do comércio (TPA) para permitir votos incorrigíveis de sim ou não em acordos comerciais e aceitar acordos preferenciais.

No entanto, a administração realmente não quer fazer nada disso nos dias de hoje. Eles já têm dinheiro do subsídio do IRA e não estão considerando nenhum acordo bilateral ou regional significativo, que eles descartaram por veneno político. A representante comercial dos EUA, Catherine Tye, diz que quer um TPA se houver amplo apoio bipartidário, o que (provavelmente pendente de alívio da administração) não haverá.

A política comercial do governo é amplamente implementada por ordem executiva e pelos efeitos colaterais de outras legislações, como as mencionadas isenções fiscais para veículos elétricos e restrições à exportação de semicondutores. A China se tornou o que os políticos de Washington chamam de problema de valência (todos de um lado) em vez de problema de cunha (sociedade dividida), então qualquer coisa que possa ser vestida como a segurança nacional da China tem passe livre.

A administração vai claramente tomar os resultados de médio prazo como justificação em massa de suas políticas comerciais voltadas para o trabalhador e ficar acordado se preocupando com pequenas coisas como a Organização Mundial do Comércio. Isso vai enfurecer os parceiros comerciais, e não é a melhor maneira de se tornar verde, mas como Sam Lowe da Flint Global aponta, pode ser uma troca que vale a pena fazer.

A UE, o Japão e a Coreia do Sul estão se concentrando em abrir brechas nos incentivos fiscais para carros elétricos por meio de um lobby astuto, evitando assim uma guerra comercial. Isso é provavelmente o melhor que podemos esperar.

O comércio (e possivelmente o dólar) está começando a cair

À medida que as más notícias sobre a economia global aumentavam, esperávamos que o comércio enfraquecesse. Bem, esse parece ser o caso agora que os indicadores promissores no transporte estão desaparecendo rapidamente.

O comércio em si está indo muito bem, mas está atrasado, com os últimos números globais apenas para agosto. Em outubro, as exportações chinesas caíram pela primeira vez desde os primeiros meses da pandemia.

A previsão central da OMC no mês passado era de que o crescimento do comércio de mercadorias desacelerasse acentuadamente para 1 por cento em 2023, revisado para baixo em relação à previsão anterior de 3,4 por cento em abril.

Um caso sombrio na distribuição de probabilidade da OMC: o comércio diminui ano a ano em 2023, o que, exceto a pandemia, seria a primeira queda desde a crise financeira. Sem dúvida, será uma piada para o moinho dos doomsters que a globalização está indo para a lata de lixo da história. Na verdade, é cíclico: o comércio acompanha o ciclo do PIB mais ou menos simultaneamente, mas com maior amplitude.

A propósito, há alguns motivos para comemorar: as autoridades chinesas aliviaram um pouco as restrições relacionadas ao COVID-19 e a inflação nos EUA abaixo do esperado na sexta-feira, provocando a maior queda de dois dias do dólar desde 2008. Um dólar fraco e taxas mais baixas dos EUA é o que um monte de outros países sitiados precisam.

Embora eu não esteja no negócio de prever o PIB e o comércio, ainda não vejo nenhum problema estrutural. O crescimento está diminuindo e o comércio está enfraquecendo com ele. Isto acontece.

Além deste boletim, escrevo uma coluna de Segredos Comerciais para o FT.com todas as quintas-feiras. Clique aqui para ler as últimas notícias e visitar ft.com/trade-secrets para ver todas as minhas colunas e newsletters anteriores também.

Águas mapeadas

Você já procurou em vão na gaveta da cozinha aqueles AAAs que tinha certeza de ter comprado? Então você vai perceber que um dos maiores problemas com dispositivos eletrônicos é ter um suprimento pronto de baterias. Assim é no mercado de produção de carros elétricos.

O problema é que alguns dos fabricantes de baterias mais importantes do mundo correm o risco de ficar sem matéria-prima porque não fizeram negócios suficientes com as mineradoras relevantes, dizem os correspondentes do FT.

Os fornecedores de baterias para veículos elétricos na Coreia do Sul são particularmente preocupantes porque o país sozinho produz um quarto da oferta mundial. É também um parceiro fundamental para Washington, dados os esforços do governo Biden para reduzir a dependência da China.

Relações comerciais

Cingapura está pedindo explicitamente um “movimento de não alinhamento” no comércio (algo que previ em março) para países que querem ficar de fora da guerra de semicondutores EUA-China. Meu colega Gideon Rahman ressalta que a Indonésia, anfitriã do G20, também está reprisando seu papel de guerra ao promover uma postura geopoliticamente neutra mais ampla.

O serviço de monitoramento Global Trade Alert relata que as políticas comerciais do G20 em 2022 parecem estar se tornando relativamente menos protecionistas e retornando ao padrão pré-COVID, embora favorecendo mais as empresas locais do que antes da pandemia.

O formidável Mark Sobel, um ex-funcionário do Tesouro dos EUA, apresenta um argumento forte e, na minha opinião, convincente de que o Federal Reserve deveria cuidar dos EUA, não do resto do mundo, ao determinar a política monetária.

Uma grande fera sai do circo: a Alemanha anunciou que se tornou o último país europeu a deixar o Tratado da Carta da Energia, cujos problemas de superação discutimos quando o grande êxodo começou no ano passado.

O embaixador da UE cessante na Grã-Bretanha acredita que Londres e Bruxelas não estão tão longe de fixar o Protocolo da Irlanda do Norte e, com ele, o principal estímulo para o comércio pós-Brexit.