Os mercados imobiliários nos ex-EUA lideraram uma recuperação constante na semana passada

As principais classes de ativos continuaram a se recuperar durante a semana de negociação até sexta-feira, 11 de novembro, com base em um conjunto de proxies de ETF. A única exceção: uma ampla quantidade de mercadorias.

Vanguard Global ex-US Real Estate (VNQI) liderou o rali da semana passada, subindo 8,1%. Apesar dos fortes ganhos, o ETF ainda reflete uma forte tendência de baixa, por isso não está claro se o último salto representa uma recuperação do mercado de baixa ou o início de uma nova tendência de alta.

As ações imobiliárias são avaliadas por taxas de pagamento relativamente altas e, portanto, os preços neste canto de ativos de risco são relativamente sensíveis ao aumento das taxas de juros. Ainda há razão para ser cauteloso neste ponto. Enquanto as notícias encorajadoras sobre a inflação nos EUA na semana passada aumentaram as expectativas de que o Federal Reserve suspenderá em breve os aumentos das taxas, o chefe do Fed, Chris Waller, disse que o aperto monetário não acabou.

“Temos um longo caminho a percorrer para reduzir a inflação, a menos que por algum milagre a renda comece a cair muito rapidamente, o que acho que ninguém espera”, aconselha. “Temos que ver isso continuar porque a pior coisa que você pode fazer é parar [tightening conditions] e então ele decola novamente e você é pego.”

Na semana passada, as commodities caíram apenas nas principais classes de ativos, caindo 0,5%. O WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) continua a ser negociado em uma faixa estreita após uma liquidação de verão.

Uma ampla alta nos mercados elevou o Global Market Index (GMI.F), uma referência não gerenciada mantida pela CapitalSpectator.com. Este índice contém todas as principais classes de ativos (exceto dinheiro) em ponderações de valor de mercado por meio de ETFs e é uma referência competitiva para estratégias de classe de vários ativos e o portfólio geral. GMI.F subiu 5,6% na semana passada, seu melhor ganho semanal em 2 anos e meio (linha vermelha no gráfico abaixo).

Apesar dos fortes ganhos da semana passada, todas as principais classes de ativos permanecem submersas na janela de um ano mais recente, com exceção de commodities (GCC).

O GMI.F também mostra perdas no acumulado do ano, uma queda de 16,0% em relação ao ano anterior.

Uma olhada nas principais classes de ativos através da lente do rebaixamento continua a mostrar quedas acentuadas em relação aos picos anteriores. Declínio mais suave no final da semana passada: títulos de alto risco dos EUA (JNK), que fecharam em queda de 12,4% do pico ao mínimo. Queda mais profunda: Overseas Corporate Bonds (PICB), que encerrou a semana com queda de 29,2% abaixo do pico anterior.

Rebaixamento GMI.F: -16,9% (linha verde no gráfico abaixo).

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