Workshop prático para participantes do Fed de Atlanta: Resumo

20 de outubro de 2022

Workshop prático para participantes do Fed de Atlanta: Resumo

Em 9 de setembro de 2022, o Federal Reserve Bank de Atlanta organizou um workshop do Programa de Visitantes em Início de Carreira organizado por Salome Baslandze, Simon Fuchs, Indrajit Mitra e Veronika Pentiakova. O objetivo do programa é oferecer aos pesquisadores em início e meio de carreira a oportunidade de passar vários meses visitando o departamento. Uma adição inovadora ao panorama existente de ofertas no Federal Reserve, o programa oferece uma oportunidade única para pesquisadores em início de carreira passarem um tempo em um banco de reservas regional e para o Departamento de Pesquisa do Fed de Atlanta fortalecer conexões com novas gerações de economistas. O programa também apóia nosso processo de formulação de políticas, mantendo-nos em contato com novos métodos teóricos, quantitativos e empíricos na profissão. O workshop reuniu participantes do Programa de Visitantes em Início de Carreira 2021 do Fed de Atlanta para facilitar trocas e discussões animadas entre economistas sobre uma ampla gama de tópicos. Tao Zhao, do Fed de Atlanta, abriu a conferência dando as boas-vindas aos participantes. Ele falou sobre nossos tempos sem precedentes e os desafios que os formuladores de políticas enfrentam à luz da alta inflação, dívida nacional e turbulência macroeconômica em andamento. Ele também discutiu a importância da pesquisa de alta qualidade para informar os formuladores de políticas.

Yugei Miyauchi da Universidade de Boston apresentou seu trabalho em andamento (co-autoria com Elisa Giannone, Nunu Paishao, Xinle Pang e Yuta Suzuki) intitulado Living in a Ghost Town: The Geography of Depopulation and Aging. Este projeto examina a dinâmica do envelhecimento e despovoamento em diferentes regiões do país e como esse processo afeta o bem-estar em diferentes regiões e gerações. Usando dados desagregados espacialmente do Japão nos últimos 40 anos, ele documenta que o despovoamento e o envelhecimento progrediram mais rapidamente em áreas menos densamente povoadas. Este modelo empírico é impulsionado principalmente pela emigração líquida de jovens. Motivado por esta evidência, o autor desenvolve um modelo dinâmico de equilíbrio espacial do ciclo de vida das decisões migratórias. O modelo corresponde a mudanças espaciais históricas na população do Japão e prevê futuros padrões espaciais de despovoamento e envelhecimento. Uma descoberta importante deste projeto é que abstrair as decisões de migração endógena ao longo do ciclo de vida e seu impacto nas economias locais altera significativamente os padrões espaciais previstos de mudança demográfica e bem-estar.

Wookun Kim da Southern Methodist University apresentou seu trabalho conjunto com Changsu Ko e Hwanung Lee, “Multiplicadores de Empregos Locais Heterogêneos: Evidências da Relocalização de Organizações Públicas na Coréia do Sul”. Os autores usam as mudanças no emprego no setor público a partir de um episódio de realocação de atores do setor público e estimam os multiplicadores locais de emprego. O coeficiente estimado é positivo e persistente ao longo do tempo: a introdução de um emprego no setor público aumenta o emprego no setor privado em uma unidade, com um aumento no emprego no setor de serviços contribuindo para um aumento no emprego no setor privado. Os autores documentam que o efeito do emprego público no emprego privado é altamente localizado. Além das mudanças no emprego no setor privado, a realocação de funcionários do setor público resultou em um fluxo líquido positivo de residentes para a área em questão. Examinando as variações na magnitude dos choques de emprego no setor público entre as realocações, o artigo identifica multiplicadores de emprego locais heterogêneos e fornece evidências de que a extensão dos choques do setor público e os diferentes tipos de realocações moldam essa heterogeneidade. Seus resultados implicam que os multiplicadores locais de emprego tendem a ser maiores em áreas com características predeterminadas que permitem respostas de equilíbrio geral mais rápidas e maiores após um choque no setor público.

Éden Maia da Brandeis University apresentou seu artigo intitulado “Os efeitos cruzados da taxa de desconto social”. Em sua pesquisa, Eden pergunta como a política deve reduzir a renda futura? A abordagem padrão para essa questão normativa é perguntar o quanto a sociedade deve se preocupar com as gerações futuras. O autor estabelece uma abordagem alternativa baseada na conveniência social da redistribuição da idade. A taxa de desconto social é inferior à taxa de juros de mercado apenas se for desejável aumentar o consumo dos jovens em detrimento dos idosos. Ao longo de uma trajetória de crescimento equilibrada, pequenos desvios da taxa de desconto social em relação à taxa de juros de mercado significam um grande ganho de bem-estar ao redistribuir o consumo entre as faixas etárias.

Boyoung Seo da Universidade de Indiana apresentou seu artigo, “Diferenças raciais nos preços pagos por mercadorias idênticas”, em co-autoria com Andrew Butters e Daniel Sachs. Os autores documentam que as famílias negras não hispânicas pagam 2,0% mais do que as famílias brancas não hispânicas, e os hispânicos pagam preços 0,8% mais altos por produtos fisicamente idênticos. Essa diferença sugere que as medidas convencionais da diferença racial de renda subestimam a real desigualdade de renda racial. Diferenças de renda, demografia ou educação não explicam a diferença racial de preços. Em vez disso, é inteiramente explicado por três fatores: negros não hispânicos e latinos compram pacotes menores com custos unitários mais altos, se beneficiam menos dos cupons e moram em lugares onde os preços geralmente são altos. As diferenças de preços em diferentes lugares não se devem à presença de um supermercado, mas sim a diferenças nos custos de transporte.

Abdulai Ndiaye da Universidade de Nova York apresentou “Bonus Question: How Does Incentive Pay Affect Wage Rigidity?”, Um artigo em co-autoria com Megan Hawre, John Grigsby e Jonathan Hazell. A rigidez salarial é central para os modelos de flutuações macroeconômicas. No entanto, trabalhos recentes mostram que a rigidez salarial não é mantida em equilíbrio com choques idiossincráticos adequadamente calibrados. De fato, os lucros individuais geralmente se ajustam em resposta a choques idiossincráticos e agregados nos dados. Muitas dessas flutuações ocorrem como resultado de mudanças na remuneração não básica, como bônus, que a maioria dos modelos existentes está mal equipada para explorar. Os autores examinam se e como o pagamento de incentivos flexível afeta as flutuações macroeconômicas. Eles desenvolvem um modelo geral de contratação dinâmica em que as empresas oferecem contratos aos trabalhadores para dar-lhes incentivos para exercer um esforço dispendioso que a empresa não pode observar de outra forma. Nesta classe de modelos, a resposta de primeira ordem do valor da empresa a choques exógenos é resumida pelo efeito direto do choque na função objetivo e nas restrições da empresa – o teorema do envelope, que examina os efeitos de mudanças em certas variáveis, sustentam que os efeitos indiretos do choque sobre os salários e o esforço são valores irrelevantes. Os autores examinam as implicações desse resultado tanto teórica quanto quantitativamente para as duas áreas que mais frequentemente dependem da rigidez salarial para gerar flutuações macroeconômicas: a oferta de trabalho e a teoria dos novos ciclos econômicos keynesianos.

Yu Xu da Universidade de Delaware apresentou um artigo intitulado “Ambiguidade e flutuações no desemprego” em co-autoria com Indrajit Mitra. Os autores analisam as implicações da desambiguação no modelo de busca e correspondência Diamond-Mortensen-Pissarides (DMP). Seu modelo mostra um corte transversal de trabalhadores cuja produtividade é a soma de um componente agregado e um componente relevante. As empresas não gostam da ambiguidade de desempenho relacionada às partidas. O modelo fornece dois insights. Primeiro, a aversão à ambiguidade aumenta significativamente a volatilidade da taxa de desemprego. Em segundo lugar, parte do alto valor do tempo livre exigido pelo modelo canônico DMP para gerar volatilidade realista da taxa de desemprego pode advir do ajuste de um modelo que carece de aversão à ambiguidade aos dados obtidos em um ambiente onde os agentes não são avessos à ambiguidade.

Os organizadores do workshop esperam que a diversidade de apresentações desafie os participantes à medida que progridem em suas carreiras de pesquisa e que as discussões contribuam para seu desenvolvimento profissional e intelectual.

Pai Salome Baslandze, Economista de Pesquisa e Assessora Assistente;

Simon Fuchs, Economista de Pesquisa e Consultor Associado;

Indrajit Mitra, economista financeiro e consultor assistente; e

Veronika Pentiakova, economista de pesquisa e consultora assistente, todos do Departamento de Pesquisa do Fed de Atlanta