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O autor do diplomata, Mercy Kuo, envolve regularmente especialistas no assunto, formuladores de políticas e pensadores estratégicos em todo o mundo por suas percepções variadas sobre a política dos EUA na Ásia. Esta conversa com Winston Ma – Professor Adjunto da Faculdade de Direito da Universidade de Nova York; ex-diretor administrativo e chefe do escritório norte-americano da China Investment Corporation; e autor do livro recentemente publicado Blockchain and Web3: Building the Foundations of Cryptocurrency, Privacy, and Security for the Metaverse (Wiley 2022) – é o 346º em “Série de Revisão Trans-Pacífico.”
Descreva o papel da China no blockchain, Web3 e no metaverso.
O governo chinês promoveu ativamente a tecnologia digital blockchain e a usou para sua moeda digital soberana, mas proibiu estritamente a mineração e o comércio de criptomoedas ao mesmo tempo. De acordo com o IPRDaily, as empresas chinesas representam cerca de 70% dos pedidos de patentes de blockchain do mundo. A tecnologia é amplamente utilizada em vários setores na China, como bancos, serviços financeiros, serviços públicos, saúde, logística e manufatura inteligente. Se em algum lugar o blockchain é popular, é a China.
Da mesma forma, em relação à Web3 e ao metaverso, por um lado, os governos nacional e provincial da China anunciaram planos para iniciar o desenvolvimento intensivo do metaverso. As principais empresas de tecnologia chinesas, como Tencent, Baidu e Alibaba, também anunciaram recentemente planos para começar a desenvolver tecnologias que potencialmente as tornarão peças-chave no metaverso. Mas como a China proíbe o comércio e as transações de cripto, as empresas de tecnologia chinesas criarão um ecossistema meta-global “sem token” com características exclusivamente chinesas.
O Comitê de Estabilidade Financeira do Conselho de Estado da China decretou uma repressão à mineração e comércio de criptomoedas em maio de 2021. Explique o impacto dessa ação na influência regulatória da China na indústria global de criptomoedas.
Antes que o Comitê de Estabilidade Financeira do Conselho de Estado da China se comprometesse a interromper a mineração e o comércio de criptomoedas em maio de 2021, poucas pessoas – mesmo entre os profissionais financeiros globais – perceberam que a China representava mais de 70% do suprimento mundial de bitcoin e outras criptomoedas.
O governo chinês sugeriu que a proteção do investidor, a neutralidade do carbono e a estabilidade financeira são os três principais impulsionadores dos novos regulamentos. A repressão teve um impacto significativo nos mercados globais de criptomoedas. Primeiro, a supressão da mineração na China forçou uma mudança sísmica nos modelos de mineração Bitcoin, parte da capacidade de mineração na China está se movendo para o exterior e parte está fechando. Em segundo lugar, do ponto de vista do comércio de criptomoedas, regulamentações e fiscalização mais rígidas na China fizeram com que o preço do Bitcoin caísse mais de 50% em relação ao seu recorde histórico em questão de meses. Finalmente, a nova estrutura regulatória da China pode afetar os regulamentos de criptomoeda em muitos países.
Analisar o desenvolvimento de “moedas digitais do banco central” (CBDCs), como e-CNY, rublo digital, rupia digital e bitcoin, e os mecanismos de supervisão regulatória de seus países para criptomoedas.
Quando se trata do desenvolvimento de moedas digitais soberanas (ou CBDCs), a China está anos à frente dos EUA e da Europa. A China é a primeira grande economia global a testar o uso do CBDC (e-CNY) em grande escala, com os Jogos Olímpicos de Inverno de 2022 sendo um marco importante para a China testar o e-CNY com usuários internacionais. A China concluiu recentemente um teste de 40 dias de uso de moedas digitais do banco central para liquidar transações com Hong Kong, Tailândia e Emirados Árabes Unidos por meio de um acordo especial de “ponte”.
A China está pronta para liderar o desenvolvimento da CBDC. Em contraste, os EUA estão muito atrasados no desenvolvimento do dólar digital, mesmo com a ordem executiva do governo Biden neste ano. A moeda digital e a estrutura regulatória criptográfica da China influenciaram a legislação de muitos países nas mesmas áreas. Por exemplo, a Índia está introduzindo um alto imposto sobre transações criptográficas e está começando a desenvolver sua rupia digital. A Rússia segue uma abordagem semelhante.
Os países ocidentais têm diferentes sistemas políticos e financeiros e visões sobre privacidade e controle central. Por exemplo, em janeiro de 2022, a Câmara dos Lordes do Reino Unido votou “contra” o lançamento de uma CBDC (Britcoin) no Reino Unido, citando preocupações que vão desde “consequências de longo alcance para famílias, empresas e o sistema monetário nas próximas décadas .”
Compare e diferencie as estruturas regulatórias dos EUA e da China para stablecoins.
Hoje, os EUA e a China não concordam muito. Mas há uma questão em que as duas superpotências concordam: a regulamentação das “stablecoins”, um tipo especial de criptoativo cujo valor está atrelado ao dinheiro convencional.
Em 16 de julho de 2021, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, convocou o Grupo de Trabalho Presidencial (PWG) para desenvolver uma estrutura regulatória para criptomoedas.
Pode ser coincidência, mas no mesmo dia, 16 de julho, o Banco Popular da China (PBOC, banco central da China) emitido por Bel sobre o desenvolvimento da moeda digital da China (e-CNY), onde o PBOC citou o rápido crescimento das criptomoedas, especialmente as stablecoins globais, como um estímulo para a pesquisa e desenvolvimento do e-CNY.
A China proibiu todas as transações criptográficas, incluindo stablecoins. As stablecoins dos EUA podem ter um lugar para ficar, mas dado o foco geral nas stablecoins do Tesouro dos EUA, do Federal Reserve, da SEC e do Congresso, a regulamentação da stablecoin pode estar chegando em breve nos Estados Unidos.
Avalie os riscos e desafios regulatórios para a concorrência de criptomoedas entre os EUA e a China.
No ano passado, a China foi o grande elefante na sala, fazendo grandes avanços na regulamentação de criptomoedas; este ano serão os EUA. Pode-se concluir que o desenvolvimento da regulamentação na China está dando ao governo dos EUA um senso de urgência, e o mesmo pode ser verdade para muitos outros governos que não estão com pressa para agir na rápida expansão das criptomoedas.
Enquanto o Congresso dos EUA ainda está considerando a estrutura regulatória para o mercado de criptomoedas, os reguladores federais dos EUA, como a SEC e o IRS, podem criar práticas regulatórias por meio de ações de fiscalização em casos atuais de criptomoedas de alto nível. Por exemplo, a SEC recentemente indiciou o ex-gerente de produto da Coinbase junto com outros dois no primeiro caso de negociação com informações privilegiadas sobre cripto. A incerteza regulatória é um grande desafio para o mercado de criptomoedas Web3.
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