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O Dr. Rosser pergunta qual é a evidência para spreads de prazo prevendo recessões, com referência particular ao Japão. Aqui está minha resposta parcial:
Chin e Kuko (2015) examinam dados para o período 1970-2013. e obter os seguintes resultados:
Fonte: Chin e Cuco (2015).
o Economista artigo sobre este tema aqui.
Observe que esta especificação inclui retornos de três meses, além do spread de 10 anos e 3 meses. Os resultados são basicamente os mesmos para a especificação mais simples usando apenas o spread, exceto que o spread não é estatisticamente significativo para o Japão.
Claro, existem muitos outros estudos de como esse termo prevê recessão ou crescimento para muitos países; Haubrich (2020) revisa alguns desses estudos. No entanto, estudos posteriores geralmente dependem de análise de painel. Veja, por exemplo, Gebka e Wohar (2018) ou Borio, Drehman e Xia (2018), ou Hasse e Laujaunie (2020), então não sabemos qual especificação é apropriada para um determinado país. (E, claro, o estudo de Mel (2009) é o mais abrangente para países em desenvolvimento.)
Aqui está o meu aviso para a China.
Uma enxurrada de pesquisas do Federal Reserve sobre spreads de prazo em junho por Kiley (2022), Hornstein (2022) e Bauer e Mertens (2022).
Ahmed e Chin (2022) discutem o spread de prazo de 10 anos a 3 meses, complementado por spreads de prazo no exterior, como um preditor.
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