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2021 foi um ano recorde para ofertas públicas iniciais (IPOs): 516 empresas abriram o capital por meio de IPOs tradicionais, listagens diretas e fusões SPAC concluídas[1]. 2022 foi uma história completamente diferente, com apenas 143 empresas abrindo o capital este ano[2]. Em agosto, o governo dos EUA divulgou um relatório confirmando que a economia havia se contraído por dois trimestres consecutivos, o que pode ser visto como o longo indicador não oficial de uma recessão.[3]. É do conhecimento comum que o declínio nos IPOs e as recessões podem estar correlacionados, mas o que acontece com as empresas que desejam ofertas públicas?

A resposta mais simples é que as empresas que desejam fazer um IPO podem atrasá-lo quando enfrentarem uma recessão. Em 10 de junho, 320 empresas haviam se registrado na Securities and Exchange Commission (SEC) para IPOs, enquanto a Barron’s informou que, em 17 de junho, apenas 47 empresas haviam usado um IPO tradicional para listar suas ações.[4]. Apesar da eventual desaceleração dos IPOs neste ano, algumas empresas ainda estão optando por listar suas ofertas, como a Bausch + Lomb. Mas para algumas empresas registradas na SEC, elas podem estar esperando por tempos econômicos melhores, resistindo ao que pensavam ser uma recessão.

A tendência de esperar a recessão passar antes de concluir uma oferta pública inicial já foi vista antes. De acordo com o Warrington College of Business da Universidade da Flórida, em 2008, durante a Grande Recessão, apenas 21 empresas abriram o capital por meio de IPOs tradicionais – uma forte desaceleração de 155 IPOs em cada um dos dois anos anteriores. No entanto, esse número dobrou em 2009 para 42, dobrou novamente em 2010 para 97 e superou os números de 2006 e 2007 em 2013 com 161 IPOs.[5]. Os dados podem apoiar a ideia de que as empresas esperaram até que a incerteza da Grande Recessão se instalasse antes de realizar IPOs, o que pode acontecer novamente agora em 2022.

2022 viu uma grande queda no número de IPOs e no valor de seus negócios, o que foi bem diferente do cenário de IPOs visto em 2021. Dado que muitas empresas estão registradas na SEC para IPOs, faz sentido que muitas esperem uma inflação mais baixa e um desempenho econômico mais baixo. aumentar e os investidores do mercado de ações recuperam a confiança antes de realizar um IPO.

O vice-presidente e diretor comercial da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) disse no Fórum Econômico Mundial (WEF) em Davos que há três fatores que impulsionam a tendência atual de IPOs[6]. Primeiro, o ambiente macroeconômico influencia as tendências de IPO. As freqüentes altas de juros para tentar conter a inflação contribuem muito para esse fator. Em segundo lugar, o ambiente geopolítico afeta a volatilidade do mercado, levando as empresas a esperar que a volatilidade diminua. Finalmente, o sentimento do investidor afeta o momento do IPO. Houve uma hesitação em investir nos mercados públicos e uma mudança de ações de crescimento para ações de valor. Muitas empresas decidiram sentar, assistir e esperar antes de realizar IPOs, incluindo Justworks e Fresh Market, que retiraram suas ofertas, e Chime, que anunciou publicamente que adiaria seu IPO de fevereiro de 2022.

​​​​​​​Embora não possamos fornecer um cronograma de quando os IPOs serão retomados, pois há muitas incertezas que não podem ser previstas, dados históricos podem nos levar a acreditar que os IPOs podem ser retomados devido a preocupações com recessões e volatilidade do mercado.

Se você é novo em termos como SPAC e IPO, confira algumas de nossas postagens de blog anteriores que abordam as diferentes maneiras de abrir o capital:

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[1] MicroVenture Marketplace Inc. usa dados recuperados em 15/06/22 de https://site.warrington.ufl.edu/ritter/files/IPO-Statistics.pdf e https://spactrack.io/despacs/.

[2] MicroVenture Marketplace Inc. usando dados obtidos em 19 de setembro de 22 de https://spactrack.io/despacs/ e https://www.iposcope.com/current-year-pricings/.

[3] https://www.thehindu.com/business/Economy/is-the-us-in-recession-how-do-we-know-when-a-recession-has-begun/article65810700.ece

[4] https://www.barrons.com/articles/ipos-sec-file-delay-markets-stabilize-51655517418

[5] MicroVenture Marketplace Inc. usando dados recuperados em 19 de setembro de 2022 de https://site.warrington.ufl.edu/ritter/files/IPO-Statistics.pdf

[6] https://news.yahoo.com/3-factors-holding-back-ipos-nyse-103001483.html

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