Decifrador de siglas de capital de risco

Quando se trata de investir pela primeira vez, há muito jargão para lidar. Boas notícias? Muitas vezes, há muitas vantagens em passar algum tempo aprendendo o idioma – por exemplo, investir em certos tipos de fundos pode trazer benefícios fiscais significativos para investidores qualificados.

Tradicionalmente, os investimentos de capital de risco em empresas privadas têm sido de difícil acesso para investidores individuais. Graças a vários esquemas e plataformas governamentais como o Seedrs, é mais fácil do que nunca investir em uma ampla variedade de empresas por meio de fundos de capital de risco.

Na Seedrs, gostamos de manter as coisas simples para investidores e empreendedores, por isso dividimos os principais termos e acrônimos para você se familiarizar rapidamente antes de fazer seu próximo investimento em fundos.

Estruturas de fundos de VC

Existem vários tipos diferentes de fundos de capital de risco, cada um com sua estrutura única. Compreender as implicações de cada um é importante ao decidir se um investimento é adequado para você. Em um nível alto, as principais estruturas de fundos em que você pode investir são:

• Fundos LP ou Fundos de Parceria Limitada Privada
• Aceleradoras e incubadoras
• Fundos EIS ou Fundos do Esquema de Investimento Empresarial
• Fundos SEIS, ou fundos de esquema de investimento inicial
• VCT, ou fundo de capital de risco

Além dos potenciais benefícios fiscais (mais sobre isso mais adiante), há benefícios em investir em um fundo. O mais óbvio é que uma equipe especializada de analistas fará a devida diligência nas empresas, acesso a negócios de alta qualidade ou mais rápidos, mais privados que nem sempre estão disponíveis para investidores individuais. Investir em fundos também proporciona um nível de diversificação que é mais difícil quando um investidor escolhe cada investimento individual de forma independente.

O ciclo de vida dos fundos de capital de risco costuma ser em torno de dez anos devido ao longo tempo desde o investimento até a saída das startups. Os fundos normalmente investem em novas empresas por 2 a 3 anos, empregam a maior parte do capital do fundo em cinco anos e devolvem capital aos investidores em dez anos.

Leva cerca de cinco anos para que os fundos sejam totalmente implantados, pois os gestores normalmente reservam capital suficiente para investir em rodadas subsequentes de financiamento. Essas rodadas de acompanhamento permitem que os gestores invistam mais capital em empresas com bom desempenho e atraiam mais financiamento para que o fundo possa manter ou aumentar sua participação acionária.

Veja o que você precisa saber sobre cada tipo de fundo:

Os Fundos LP são fundos de sociedades anónimas privadas

Estrutura clássica de investimento de capital de risco – A maioria dos fundos tradicionais de capital de risco será configurado como um fundo de parceiro limitado. Ao contrário dos fundos EIS, SEIS e VCT, os fundos LP podem operar internacionalmente, permitindo-lhes aceder a uma gama mais ampla de negócios e atrair uma gama mais ampla de investidores. Alguns fundos serão focados geograficamente, enquanto outros podem ser globais. Investir em mercados globais estabelecidos e emergentes pode proporcionar maior diversificação para os investidores.

Os fundos LP geralmente estão disponíveis apenas para indivíduos institucionais e ultra-ricos, devido aos altos mínimos de investimento, o que significa que o acesso pode ser limitado para a maioria das pessoas. Seedrs Aumenta Acesso a Fundos LP; atuando como um parceiro limitado em nome dos investidores da Seedrs, os investidores elegíveis agora podem obter acesso a fundos altamente respeitados, como Passion Capital e JamJar Investments.

Embora os contribuintes do Reino Unido recebam menos benefícios fiscais com esse tipo de investimento em comparação com os fundos EIS/SEIS, é uma forma de diversificar seu portfólio com foco em empresas com alto potencial de crescimento.

JamJar Investments Fund II e Passion Capital Fund III são exemplos de fundos LP que foram recentemente levantados no Seedrs.

Aceleradoras e incubadoras

Aceleradores, incubadoras e construtores de empreendimentos são uma parte importante do ecossistema em estágio inicial e variam em composição.

Geralmente seguem um programa de mentoria, treinamento e workshops, e muitas vezes acompanhados de apoio financeiro. Enquanto muitos dos aceleradores e construtores de empreendimentos mais conhecidos, como Y Combinator e Techstars, estão agora implantando estruturas mais tradicionais de capital de risco (VC) ou LP, muitos estão usando um modelo de coorte para levantar seu primeiro fundo.

Quando aceleradoras e incubadoras sobem na Seedrs, ela é chamada de empresa de coorte. Essas empresas permitem que os líderes de coorte levantem capital para lançar em uma série de empresas individuais dentro do programa acelerador.

Os benefícios fiscais para um investidor individual variam dependendo das empresas envolvidas e da elegibilidade do investidor. Se todas as empresas forem elegíveis para SEIS ou EIS, os benefícios fiscais de investir em empresas elegíveis para SEIS ou EIS são repassados ​​aos investidores de fundos individuais. Os benefícios fiscais SEIS e EIS estão disponíveis apenas para contribuintes do Reino Unido. Para saber mais sobre créditos fiscais, leia este artigo.

Para investidores, aceleradoras e incubadoras oferecem uma oportunidade de apoiar uma coorte de empresas em estágio inicial apoiadas por um líder de coorte. Desde 2017, a Sustainable Ventures, um dos 5 principais investidores do Reino Unido, levantou 5 fundos do Sustainable Accelerator na Seedrs. Esses fundos foram usados ​​para investir e desenvolver 36 jovens empreendimentos promissores por meio do programa de aceleração. O programa de 12 meses inclui investimento e suporte especializado da equipe de especialistas em tecnologia climática da Sustainable Ventures e resultou em um aumento médio de 3x na avaliação ao longo do programa de 12 meses com uma taxa de sobrevivência de negócios de 95%.

O acesso a uma seleção de empresas em um estágio tão inicial pode ser incrivelmente difícil e, apesar do risco significativamente maior, os investidores se beneficiam de avaliações relativamente atraentes e da experiência e rede do gerente do grupo.

EIS – Esquema de Investimento Empresarial

Lançado em 1992 pelo governo do Reino Unido, o EIS foi projetado para estimular o investimento e o crescimento na economia pós-recessão. A ideia é que, devido ao alto risco de investir em negócios em estágio inicial, o HMRC forneça benefícios fiscais em troca de investidores que paguem impostos no Reino Unido.

Há uma série de critérios que as empresas devem atender para escalar com um EIS, tornando a estrutura adequada para empresas em estágio inicial e em crescimento. Eles envolvem apenas levantar £ 5 milhões por ano, para um total de £ 12 milhões, e gastar o dinheiro arrecadado em dois anos.

Então, quais são esses benefícios fiscais para os investidores?:

1. Isenção de imposto de renda para investidores em fundos EIS de até 30% do investimento (limitado a um investimento total de £ 1 milhão por ano) – isso se aplica ao ano do investimento e ao ano anterior.
2. Não há imposto sobre ganhos de capital a pagar sobre rendimentos de investimento.
3. Alívio de perdas
4. Diferimento – diferimento da CGT sobre os rendimentos investidos.
5. Benefício Fiscal Sucessório – IHT isento após 2 anos

Este esquema levou à criação de fundos EIS. Este é um tipo de fundo de capital de risco com eficiência fiscal que rastreia e investe em empresas elegíveis para o EIS, transferindo benefícios fiscais para os principais investidores do fundo. As empresas de capital de risco do Reino Unido, como a Molten Ventures (anteriormente Draper Esprit), a MMC Ventures e a Praetura Ventures, administram os fundos EIS.

O site Gov.uk tem mais orientações sobre as especificidades da isenção de impostos e também há um guia útil para solicitar a isenção de EIS. Como sempre, recomendamos que você fale com um profissional tributário qualificado para descobrir como o investimento em esquemas EIS afetará sua situação fiscal pessoal.

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SEIS – Start-up Investor Scheme

O SEIS tem muito em comum com o EIS, mas é voltado para empresas em estágio inicial. Para se qualificar para o SEIS, as empresas devem ter ativos de menos de £ 200.000 (aumentando para £ 350.000 a partir de abril de 2023). A empresa também deve ter menos de dois anos (aumentando para três anos a partir de abril de 2023). Assim como os fundos EIS, existem fundos SEIS que investem em empresas elegíveis ao SEIS, repassando benefícios fiscais aos investidores do fundo.

Os critérios de elegibilidade para SEIS geralmente aumentam o perfil de risco do negócio que atrai o investimento, resultando em maiores benefícios fiscais:

1. Isenção de imposto de renda para investidores em fundos SEIS até 50% do investimento (investimento total máximo de £ 100 mil por ano)
2. Alívio de Ganhos de Capital
3. Alívio de perdas
4. Diferimento – diferimento da CGT sobre os rendimentos investidos.
5. Alívio IHT – sem IHT após 2 anos

As empresas de capital de risco proeminentes do Reino Unido Ascension Ventures, Fuel Ventures e SFC Capital administram os fundos SEIS.

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Tanto para o SEIS quanto para o EIS, você pode escolher quando reivindicar o benefício fiscal; seja no ano em que fizer o investimento ou no ano anterior ao investimento. Você pode ler mais sobre como isso se aplica em gov.uk.

VCT – Fundo de Capital de Risco

Fundos de capital de risco são semelhantes aos fundos EIS. Eles investem em um portfólio de empresas, mas a VCT é negociada publicamente, tornando muito mais fácil para investidores individuais comprar e vender ações. Devido à natureza mais ampla do investimento (nem todas as empresas serão elegíveis para EIS), os benefícios fiscais não são tão fortes quanto o EIS. No entanto, ainda vale a pena considerar, e os VCTs podem oferecer opções mais diversas do que alguns outros tipos de fundos.

Os benefícios fiscais incluem:

1. Redução de imposto de renda para investidores VCT de até 30% do investimento (limitado a um investimento total de £ 200.000 por ano)
2. Não há ganho de capital a ser pago sobre o rendimento do investimento
3. Isenção de imposto sobre a receita de dividendos

Normalmente, você deve possuir ações da VCT por cinco anos para se qualificar para o alívio, mais informações aqui.

Interessado em acessar fundos de capital de risco no Seedrs?

Saiba mais em Seedrs.com/VCfunds

A Seedrs não fornece nenhum conselho fiscal e nada neste documento constitui tal conselho. Se você tiver alguma dúvida sobre tributação relacionada às suas negociações com a Seedrs ou suas afiliadas, consulte um consultor tributário profissional.