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A história é a primeira
Como Sam Bankman-Fried matou o maior impressor de dinheiro do mundo
Levante a mão se o seu cartão de bingo em 2022 ler “nerd sexual viciado em anfetamina puxando um mercado criptográfico internacional”. Alguém? Alguém?
Inferno, por onde eu começo? Na semana passada, a mente da colméia do Twitter fez o que faz de melhor e descobriu um desfile ininterrupto de detalhes sórdidos, suposições malucas e boas investigações antiquadas, e agora estamos começando a imaginar exatamente como o SBF conseguiu fazer o 8 figura por dia de negócios e transformá-lo em um abismo de responsabilidade não garantida de US $ 10 bilhões. Este tópico cobre os detalhes muito bem.
A imagem que emerge é de extrema imprudência financeira – alô, cobertura de US$ 40 milhões nas Bahamas – impulsionada pelo desespero, um estilo de administração ditatorial e o agora bem documentado vício da SBF em estimulantes. Quando a Alameda Research deixou de pagar seus empréstimos após o colapso da LUNA-UST, a SBF a resgatou com o dinheiro dos clientes da FTX. As coisas pioraram e eles continuaram esvaziando suas contas, jogando bom dinheiro atrás de dinheiro na tentativa de sair do buraco.
O que fica interessante é como SBF e FTX usaram avaliações opacas do mercado de criptomoedas para convencer os investidores a continuar dando dinheiro a eles. Embora o enorme sucesso inicial da Alameda tenha sido um sintoma de estar no lugar certo na hora certa, quando a capital começou a secar, eles simplesmente começaram a emitir tokens e a jogá-los no céu (enquanto superavam seus usuários).
No momento da falência, eles tinham US$ 900 milhões em ativos líquidos e mais de US$ 9 bilhões em moedas Sam ilíquidas como FTT, SOL, RAY e SRM. Mas mesmo que as coisas estivessem indo bem, eles poderiam apontar para esses ativos e dizer: “Veja quanto dinheiro temos! Por favor, dê-nos mais!”
E eles fizeram. O aumento mais recente foi de US$ 400 milhões em janeiro, uma quantia astronômica que eles receberam sem precisar divulgar suas finanças. Esses US$ 400 milhões agora valem zero. Isso confunde a mente.
A história é a segunda
E aí vem a infecção
Lembra, em maio só podíamos falar de contágio? Está de volta, querida, e desta vez é um vírus tropical que faz os olhos sangrarem.
Quando a LUNA explodiu, o dano colateral foi devastador, mas também amplamente contido entre as empresas diretamente envolvidas no empréstimo de criptomoedas.
É… é um outro nível. 130 empresas têm vínculos financeiros diretos com a FTX. Centenas de bolsas, fundos de investimento e formadores de mercado confiaram a eles milhões e milhões de ativos. Acredita-se que mais de um milhão de usuários tenham sido afetados, a maioria dos quais pode estar esperando para receber centavos de dólar pelo seu investimento após o encerramento do processo de falência.
Os jogadores mais diretos são esses VCs e empresas de investimento – A Paradigm caiu US$ 278 milhões, enquanto a Sequoia, que se gabou de dar dinheiro à SBF sem fazer a devida diligência, perdeu US$ 213 milhões. Eles até conseguiram obter o Plano de Pensão de Professores de Ontário por US $ 93 milhões.
FTX.US, teoricamente uma empresa diferente, entrou em administração. BlockFi e Voyager – socorridos pela SBF & Co em junho – estão se preparando para cair novamente. A casa de empréstimos multibilionária Genesis suspendeu as negociações, levando a Gemini Earn a suspender as retiradas. Espera-se que vários mineradores de Bitcoin que estão sob forte pressão devido a preços abaixo de 20 mil desistam. Rumores estão circulando em torno de Crypto.com e Gate.io, e algumas trocas já enviaram o temido e-mail de “retirada suspensa”.
A única graça salvadora desta vez pode ser que muitos dos elos mais fracos foram já exposto em maio. Por todos os direitos, Alameda deveria ter sido um deles, mas as tentativas desesperadas de Sam para salvar o dia fracassaram. atrasou (e exagerou) o inevitável.
Ouvido no Twitter
“1) O que”
@SBF_FTX14 de novembro
a terceira história
Então o que acontece agora?
Posso não ser um daqueles advogados chiques de cidade grande, mas para mim o uso indevido intencional de bilhões em fundos de clientes, em violação direta de seu contrato de cliente, parece muito com o que poderíamos chamar de “fraude em massa”.
A CEO da SBF e da Alameda Research, Caroline Ellison – ambas podem ou não ter feito parte do “polycollege” de 10 pessoas envolvendo a alta administração da FTX – admitiram abertamente usar fundos de clientes da FTX de maneiras que não faziam. legalmente permitido. O que pode explicar por que dizem que seu próximo destino é a ensolarada Dubai, que não tem tratado de extradição com os EUA.
No curto prazo, o sangramento pelo menos parou graças ao anúncio da Binance de um fundo de recuperação do setor para tentar liberar liquidez para empresas “fortes”. Bitcoin e Ethereum, apesar de sofrerem, estão se saindo melhor do que a maioria dos outros tokens; espere que a fuga ao poder seja um tema no futuro. Bitcoin não rouba suas moedas.
Ao mesmo tempo, as trocas descentralizadas e a autoproteção estão tendo seu momento. Os volumes de negociação DEX mais que dobraram desde o início do crash, e a Uniswap é agora o segundo maior mercado de Ethereum. Os usuários estão retirando seus ativos de trocas centralizadas a uma taxa sem precedentes, e as vendas de carteiras de hardware estão disparando.
Pode-se supor que a regulamentação está chegando e será difícil. Nós realmente não temos o direito de reclamar neste momento. A criptografia de fato provou ser incapaz de autorregulação. O governo australiano já anunciou sua intenção de adotar um novo regime regulatório no próximo ano, e imagino que será um entre muitos. O Congresso dos EUA realizará audiências sobre o colapso do FTX no próximo mês. Traga a pipoca.
Podemos estar testemunhando o fim de uma fase de mercado que começou durante o boom da ICO em 2017 e, nos últimos 5 anos, gerou empresas de bilhões de dólares sem um produto, plano ou caminho viável para o sucesso. Embora a recepção tenha sido boa, poderíamos ignorar todos os aspectos menos agradáveis da indústria. O roubo de dinheiro e o caos eram apenas parte do processo.
Mas agora é hora de crescer, limpar a casa e voltar ao básico. Quando o próximo boom acontecer, a criptografia será um lugar muito diferente e – como as coisas estão agora – isso é bom. (Mas mais sobre isso na próxima semana.)
Lucas de CoinJar
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